建材行业：水泥旺季减价不断 玻璃展现旺季因素

【建材网】水泥：本周全国水泥价钱环比上涨1.0%，建材减安徽、行业江西、水泥湖南等部份地域价钱上调10-40元/吨，旺季旺季无清晰上涨地域。不断玻璃10月中旬后华东、展现中南、因素西南、建材减西北水泥需要均大幅回升，行业重点工程以及房地产需要削减较为清晰，水泥主是旺季旺季以前在建名目施工飞快，进入四季度后赶工所致。不断玻璃水泥煤炭价钱差环比升3.6元/吨。展现库存：上周全国水泥库容比为62.6%，因素环比着落2.1个百分点，建材减除了西南、西北地域库存晃动外，其余地域库存均有着落。上周全国熟料库存为63.4%，环比着落0.8个百分点，华东、中南、西北等地共13个都市熟料库存着落，华北有所回升。停窑：因处于产销旺季，河北石家庄大企业当初停窑较少，或者推延到11月实施；安徽巢湖因节能限电10月份将有50%熟料产能限产。  

玻璃：价钱本周全国浮法玻璃均价环比着落0.6%，南方地域因气温着落旺季因素展现，受其影响南方地域也泛起疲弱走势。库存天下浮法玻璃库存2757万重箱，环比削减16万重箱。产能：上周不新增产能投产，当初天下在产浮法玻璃破费线为240条，实际产能8.9亿重箱，同比削减15%。石膏板：美废价钱环比持平，煤炭价钱有小幅回升。  

上周要闻：一、10月汇丰制作业PMI初值50.9为7个月较高；二、北京推七条措施晃动房价；三、水泥协会就宁炎天元锰业违规下马水泥名目上书工信部；四、天山股份(行情,问诊)、塔牌总体(行情,问诊)、宁夏建材(行情,问诊)、南玻、旗滨、长海股份(行情,问诊)等宣告三季报。  

投资策略：一、对于水泥，根基面不断超预期，收益虽依赖于宏不雅面，但已经可做配置装备部署。当初华东地域水泥均价已经逾越去年四季度的高点，其中上海、合肥、南昌的水泥价钱较去年四季度高点还逾越30元/吨（意见释）。跟企业相同患上悉，10月份需要发达，部份企业出货量环比9月提升20%以上。当初华东地域仍有减价能源，再加之煤炭价钱的上涨，四季度水泥企业的吨盈利来看加倍可不雅。咱们推选的标的仍是海螺、华新，股价弹性要关注宏不雅变更的影响。近期国家化解产能过剩以及河北规画大气传染的政策频出，对于行业格式的影响仍需审核落假相形，河北规画传染建议关注冀东水泥(行情,问诊)。二、新型建材中，咱们的妨碍组合为“西北西北星”：不断推选西方雨虹(行情,问诊)、伟星新材(行情,问诊)、北新建材(行情,问诊)、南玻等。

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